［テクニカル分析］日経平均・日経平均先物9月限＝25日現在

［東京　２５日　ロイター］　日経平均、日経平均先物９月限は現物、
先物とも反落した。いずれも上値・下値を切り下げ、目先調整含みの印象を与える。
一方、移動平均線では、終値が５日線を下回った。引き続き２５日線、２００日線とのカイ離幅は大きく、過熱感が残る。 　
現物の日足は、ごく短い下ヒゲと上ヒゲを伴う「小陰線」となった。安寄り後、下値に抵抗感をみせたが、利益確定売りの圧力に押されて、ほぼ安値圏で引けている。２３日に形成した上ヒゲの存在感が大きく、今回の陰線で下振れたことにより、目先の天井を示唆する形となっている。短期調整局面に入った可能性がある。
日経平均は８月８日の安値からほぼ１０００円値幅の上昇を記録した。今回の下げで、２５日線（１万２０７５円４８銭）とのかい離は２．７％まで縮小したが、２００日線（１万１４５７円７４銭）とは８．２％かい離と過熱感が残る水準だ。
もっとも、中期上昇トレンドを否定するシグナルは出ていない。東証１部の売買代金は　２兆円に迫る高水準であり、市場のエネルギーが衰える兆しもない。当面の下値は、２２日に空けた「マド」（１万２２９１円７３銭―１万２３３０円７０銭）が意識される程度だろう。２５日線を割り込まない限り弱気に転じる必要はない。
月足の長期チャートでみると、１９８９年１２月の史上最高値（３万８９５７円４４銭）から２０００年４月のＩＴバブル期の戻り高値（２万０８３３円２１銭）を結んだトレンドラインをこの８月に上抜いた形になっている。大勢的な強気相場転換の可能性は高い。
短期の調整後は、１９９８年１０月安値１万２７８７円９０銭、さらに１万３０００円の大台を目指す動きが予想される。
(2005年 8月26日（金） 7時41分・河口　浩一記者)